Redditività degli investimenti

La redditività corrente degli investimenti del segmento vita registra una flessione passando da 4,5% al 31 dicembre 2011 a 4,1% a fronte di minori redditi correnti sia del comparto obbligazionario, determinati in particolare dalla politica di de-risking sui titoli governativi, che di quello azionario nonché dall’incidenza, seppur in flessione, della liquidità detenuta.

Migliora, invece, il contributo al risultato del periodo derivante dalle operazioni di harvesting pari a −0,3% (−0,7% al 31 dicembre 2011) che beneficia sia della flessione delle svalutazioni, in particolare sui portafogli obbligazionari, che della ripresa di valore degli investimenti registrati a conto economico.

La redditività complessiva registra una sensibile crescita passando da 0,1% al 31 dicembre 2011 a 11,7%. Tale andamento è ascrivibile al miglioramento delle condizioni dei mercati finanziari che ha determinato una ripresa di valore dei portafogli azionari ed in particolar modo obbligazionari rilevata in particolare a patrimonio netto a fronte della contrazione di valore degli investimenti obbligazionari osservata a partire dal secondo trimestre del 2011 a causa delle tensioni sui titoli dei Paesi dell’Area Euro ad elevato indebitamento.