Investimenti

Nel segmento danni gli investimenti complessivi passano da € 34.966 milioni di euro al 31 dicembre 2011 a € 37.950 milioni (+10,3% a perimetro omogeneo).

Coerentemente con la strategia di de-risking implementata dal Gruppo anche in questo segmento, la politica d’investimento posta in essere continua a privilegiare l’investimento in titoli a reddito fisso, sia in titoli governativi che corporate, attraverso la diversificazione dei rischi e degli emittenti,  mentre registrano una flessione gli strumenti di capitale e gli investimenti immobiliari.

A fronte, quindi, di un incremento dell’incidenza del portafoglio a reddito fisso che si attesta a 69,6% (63,5% al 31 dicembre 2011), l’esposizione verso gli strumenti di capitale passa dal 9,2% al 31 dicembre 2011 al 6,9%, e quella del portafoglio immobiliare, scende al 13,9% (15,7% al 31 dicembre 2011). Si riduce, infine, l’incidenza delle disponibilità liquide e altri mezzi equivalenti attestandosi all’ 8,0% (9,9% al 31 dicembre 2011), pur mantenendosi a livelli temporanemente elevati.

Con riferimento alla composizione del portafoglio degli investimenti obbligazionari l’esposizione verso i titoli governativi registra un incremento, attestandosi a € 11.279 (€ 9.642 milioni al 31 dicembre 2011), pari al 50,4% (50,2% al 31 dicembre 2011). La variazione del periodo è ascrivibile sia al recupero di valore degli investimenti che agli acquisti netti.

In crescita anche i titoli corporate che si attestano a € 11.077 milioni (€ 9.552 milioni al 31 dicembre 2011), pari al 49,6% (49,8% al 31 dicembre 2011). La variazione è ascrivibile sia alla ripresa di valore degli investimenti, che agli acquisti netti effettuati nell’anno. Con riferimento ai nuovi investimenti il Gruppo ha privilegiato titoli del settore non financial.

Infine, la duration media del portafoglio obbligazionario si attesta a 3,7 anni (4,4 anni al 31 dicembre 2011).

  31.12.2012 30.09.2012 31.12.2011
(in milioni di euro) Totale valori
di bilancio
Composizione
(%)
Totale valori
di bilancio
Composizione
(%)
Totale valori
di bilancio
Composizione
(%)
Strumenti di capitale 2.601 6,9 2.759 7,6 3.218 9,2
Strumenti a reddito fisso 26.419 69,6 24.505 67,5 22.194 63,5
Titoli di debito 22.356 58,9 21.353 58,8 19.193 54,9
Altri strumenti a reddito fisso 4.126 10,9 3.153 8,7 3,000 8,6
Investimenti immobiliari 5.289 13,9 5.296 14,6 5.474 15,7
Altri investimenti 612 1,6 572 1,6 624 1,8
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures 559 1,5 535 1,5 581 1,7
Derivati 29 0,1 4 0,0 2 0,0
  0 0,0 0 0,0 0 0,0
Altri investimenti 24 0,1 33 0,1 42 0,1
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 3.029 8,0 3.194 8,8 3,457 9,9
Totale 37.950 100,0 36.326 100,0 34.966 100,0